Investoren sind besorgt, da die Renditen von McDonald’s inmitten eines Umsatzrückgangs sinken

Der Aktienkurs von McDonald’s (NYSE: MCD) ist seit dem letzten Ergebnisbericht um beachtliche 8,7 % gestiegen und hat damit den S&P 500 übertroffen. Diese Entwicklung folgt auf ein weniger gutes zweites Quartal, in dem sowohl die Gewinne als auch die Einnahmen hinter den Schätzungen zurückblieben. Das Vertrauen der Aktionäre ist jedoch nach wie vor gering, da die jüngsten Analysen auf einen Rückgang der Kapitalrendite (ROCE) des Unternehmens hindeuten.

Am 31. August 2024 wurde in einem Bericht die Besorgnis der Anleger über die nachlassende Kapitalrendite des Unternehmens hervorgehoben, obwohl die absolute Kapitalrendite (ROCE) des Unternehmens mit 24 % deutlich über dem Durchschnitt des Gastgewerbes von 10 % liegt. In den letzten fünf Jahren sind sowohl die ROCE als auch das eingesetzte Kapital von McDonald’s weitgehend stabil geblieben, was darauf hindeutet, dass sich das Unternehmen zu einem reifen und beständigen Betrieb entwickelt hat.

McDonald’s veröffentlichte für das zweite Quartal 2024 einen bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von 2,97 $, womit das Unternehmen die Konsensschätzung von 3,08 $ verfehlte und einen Rückgang von 6 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete. Der vierteljährliche Nettoumsatz des Unternehmens sank im Vergleich zum Vorjahr leicht um 0,1 % auf 6.490 Mio. $ und verfehlte damit ebenfalls die Konsensschätzung von 6.651 Mio. $.

Die Umsätze der firmeneigenen Restaurants wurden mit 2,46 Mrd. $ angegeben, was einem Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die Umsätze der Franchise-Restaurants einen leichten Anstieg von 0,2 % auf 3,94 Mrd. $ verzeichneten. Andere Einnahmequellen stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 16 % auf 89 Millionen US-Dollar. Trotz dieser Zahlen sanken die vergleichbaren Umsätze weltweit um 1 %, womit eine Serie von dreizehn aufeinanderfolgenden Wachstumsquartalen unterbrochen wurde.

In den USA ging der Umsatz um 0,7 % zurück, verglichen mit einem Wachstum von 10,3 % im Vorjahr. Der Rückgang des Gästeverkehrs hat zu diesem Rückgang beigetragen. Diese Trends bieten den Anlegern ein gemischtes Bild, so dass man sich auf die zugrundeliegenden Faktoren für diese Kennzahlen konzentrieren muss.

McDonald’s wird am 25. Juli 2024 eine vierteljährliche Dividende von 1,67 $ pro Aktie ausschütten, die am 17. September 2024 ausgezahlt werden soll. Dies macht McDonald’s mit einer Dividendenrendite von rund 2 % weiterhin zu einer finanziell attraktiven Option für einkommensorientierte Anleger.

McDonald’s weist einen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von $276,72 und einen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt von $265,8 auf. Das Unternehmen weist ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 25,25 und eine geschätzte jährliche Dividendenausschüttung von 6,53 $ pro Aktie auf. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt bei 8,04, die operative Marge für die letzten zwölf Monate bei 47 %.

Während McDonald’s mit einer Marktkapitalisierung von 207,1 Mrd. $ und einem soliden 52-Wochen-Hoch von 298,74 $ weiterhin eine solide Finanzlage aufweist, veranlassen die jüngsten Trends bei ROCE und Umsatzentwicklung die Anleger zu vorsichtigem Optimismus.